华西证券：钠电池有望形成锂电池在技术短板上的有效补充

　　华西证券指出，钠电池从前期由碳酸锂成本高企引起的成本焦虑而实现发展，已经逐步转变为具备技术成熟、产业链完善、适用领域清晰等综合条件的应用驱动阶段，有望形成锂电池在技术短板上的有效补充。

　　全文如下

　　【华西电新】钠电池专题报告：技术成熟+应用领域清晰，钠电池有望迎来放量

　　（一）为什么要发展钠电？为锂电池应用短板的有效补充

　　钠电池的工作原理与锂电池相似，均为嵌脱式电池。但结构不同导致性能有所差异，相比于锂电池：1）钠电池具备良好宽温和低温特性；2）钠资源禀赋优异；3）钠离子电池安全性更高；4）钠电池能量密度低于三元、和铁锂重叠；5）钠电池循环性能受限等主要特性。

　　（二）即将实现放量，钠电池经历了什么？

　　通过复盘国内钠电池的发展历程，我们认为，经过多年的技术和工艺的摸索，产品稳定性、成本优化以及应用场景逐步清晰，驱动钠电池从开始由于碳酸锂价格高企而引发的成本焦虑驱动发展期，已经转变成为技术成熟、商业模式清晰的规模量产阶段。价格方面，钠电池已经进入与锂电池平价的阶段；应用方面，钠电池在储能、轻型电动车、启停电源、电动工程车、新能源汽车、AI数据中心等领域具备应用的潜力。

　　钠电池的行业增长和空间可期。2025年全球钠离子电池出货达9GWh，永华证券，永华证券配资，香港永华证券公司同比增长150%；预计2030年全球钠电池出货量将突破1000GWh，复合增速高达100%以上。

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　　（三）钠电池规模应用，关注哪些环节变化？

　　明确了钠电池在下游应用中的角色是锂电池性能短板的有效补充，且价格进入可以规模应用的水平，我们预计钠电池即将开始放量应用。钠电池在材料环节主要的变化和关注的重点，我们认为在三个方面：1）铝箔：用量具备增量空间的通胀环节。2）正负极材料：与锂电池相比变化最大、性能表现的核心体现；3）电解液、隔膜：配合钠电池所需，如电解液变化锂盐为钠盐，隔膜空隙变大等。

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　　我们认为，钠电池从前期由碳酸锂成本高企引起的成本焦虑而实现发展，已经逐步转变为具备技术成熟、产业链完善、适用领域清晰等综合条件的应用驱动阶段，有望形成锂电池在技术短板上的有效补充。